Банк ВТБ совместно с НИУ ВШЭ представил результаты масштабного исследования, раскрывающего перспективы российского фондового рынка. В опросе участвовали 114 руководителей из 12 ключевых секторов экономики.
Анализ показывает, что российский фондовый рынок способен продемонстрировать впечатляющий рост, даже в условиях отсутствия западных инвестиционных потоков. Тем не менее, для того чтобы этот потенциал стал реальностью, необходимо активное развитие институциональной среды.
Оптимистичный настрой и сдерживающие факторы
По данным исследования, более 60% опрошенных уверены, что рынок может расти без притока западного капитала. При этом около половины респондентов сохраняют позитивный взгляд на будущее.
Однако существуют и значительные препятствия:
- неопределенность в правоприменительной практике;
- сохраняющиеся геополитические риски.
Эти факторы вынуждают инвесторов учитывать повышенные риски, что негативно сказывается на капитализации компаний.
Что нужно для активизации рынка
Чтобы фондовый рынок развивался стабильно, необходимы следующие условия:
- улучшение делового климата;
- усиление защиты прав инвесторов;
- предсказуемость в регулировании;
- надёжная защита прав собственности.
Эксперты утверждают, что обеспечение прозрачности правил и защита активов гораздо важнее, чем географическое происхождение капита.
Мнения по отраслям: от оптимизма до скептицизма
Исследование выявило поляризацию мнений о работоспособности рынка акций:
- Тех, кто настроен пессимистично, больше среди представителей машиностроения и ИТ-сектора.
- Оптимистичные взгляды преобладают в металлургической, нефтегазовой, строительной и химической отраслях, которые имеют великий опыт в публичных размещениях и понимают механизмы взаимодействия с инвесторами.
Это разнообразие отражает различия в подходах руководителей к корпоративным стратегиям и долгосрочным выгодам публичного статуса.
Вопрос эффективности выкупа акций также вызывает разногласия: половина руководителей считает целесообразным выкуп акций компанией, в то время как другая половина поддерживает выкуп мажоритарными акционерами до делистинга. Это указывает на разнообразные корпоративные стратегии и различные перспективы развития.
Исследование подтверждает "антихрупкость" российского фондового рынка: он не только справляется с структурными шоками, но и продолжает выполнять свои ключевые функции — привлечение капитала и оценку активов. Для раскрытия полного потенциала необходим комплексный подход:
- Укрепление корпоративного управления.
- Повышение защиты прав инвесторов.
- Демонстрация долгосрочных стратегий роста со стороны эмитентов.
Только сочетание качественной институциональной среды и ответственных корпоративных стратегий сможет в полной мере реализовать возможности российского фондового рынка.
